专题：上交所发布新规，对高频往复作出相反化监管安排，7月7日起引申

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　　对于发布《上海证券往复所标准化往复不断实施笃定》的文书

　　 2025-04-03

　　上证发〔2025〕52号

　　各阛阓参与东说念主：

　　为了加强标准化往复监管，促进度序化往复范例发展，爱戴证券往复步骤和阛阓平允，上海证券往复所制定了《上海证券往复所标准化往复不断实施笃定》（详见附件），经中国证监会批准，现赐与发布，并自2025年7月7日起引申。

　　特此文书。

　　附件：

　　1．上海证券往复所标准化往复不断实施笃定

　　2．《上海证券往复所标准化往复不断实施笃定》草拟说明

　　上海证券往复所

　　2025年4月3日

　　附件1

　　上海证券往复所标准化往复不断实施笃定

　　第一章 总 则

　　第一条 为了加强上海证券往复所（以下简称本所）阛阓的标准化往复监管，促进度序化往复范例发展，爱戴证券往复步骤和阛阓平允，根据《中华东说念主民共和国证券法》《证券阛阓标准化往复不断章程（试行）》等法律、行政法则、部门步履、范例性文献（以下统称法律法则）以及《上海证券往复所往复功令》《上海证券往复所债券往复功令》《上海证券往复所会员不断功令》等业务功令，制定本笃定。

　　第二条 在本所阛阓进行股票、债券、基金、存托笔据等证券标准化往复的，应当校服本笃定。

　　本笃定所称标准化往复，是指通过诡计机标准自动生成约略下达往复指示在本所进行证券往复的行动，包括按照设定的计谋自动采纳特定的证券和时机进行往复，约略按照设定的算法自动履行往复指示，以偏激他相宜标准化往复特征的行动。

　　第三条 本笃定所称标准化往复投资者，是指下列进行标准化往复的投资者：

　　（一）私募基金不断东说念主、及格境外投资者、个东说念主投资者等会员客户；

　　（二）从事自营、作念市往复约略财富不断等业务的会员；

　　（三）使用本所往复单元进行往复的公募基金不断东说念主、保障机构等其他机构（以下统称使用往复单元的其他机构）；

　　（四）本所认定的其他标准化往复投资者。

　　第四条 标准化往复投资者应当校服法律法则以及本所业务功令，照章合规进行标准化往复。

　　标准化往复投资者应当称心本所对于往复及联系系统的可用性、安全性与合规性要求，忽闪可能酿成紧要往复特别的情况。

　　投资者进行标准化往复，不得影响本所系统安全约略平素往复步骤，不得利用标准化往复从事内幕往复、利用未公开信绝往复、足下证券阛阓等不法违游记动。

　　第五条 会员应当遵命合规审慎、风险可控、全程不断的原则，加强本身偏激客户标准化往复行动的不断，督促客户照章合规进行标准化往复，忽闪标准化往复风险，加强信息本领不断，确保联系系统安全开动。

　　会员应当按照平允合理原则为客户进行标准化往复提供往复单元、主机托管、行情信息等办事。

　　第六条 本所对标准化往复实行自律不断，照章监督标准化往复联系行径，范例标准化往复联系行动，明确要点监控情形，加强标准化往复监测监控，对违游记动采纳自律不断措施，爱戴阛阓平素往复步骤，保障本所系统安全。

　　第二章 请问不断

　　第七条 本所对标准化往复实施请问不断。标准化往复投资者应当实时履行请问义务，确保其请问的信息果真、准确、齐备，并本心其使用的标准化往复计谋及本领系统相宜法律法则以及本所业务功令的章程。

　　第八条 会员客户初次进行标准化往复前，应当向给与其往复委派的会员请问，在会员对其提交的信息进行充分核查并证实无误后，方可进行标准化往复。会员收到客户请问后，应当实时向客户响应证实并在五个往复日内向本所请问，本所接收后赐与证实。

　　及格境外投资者与会员通过委派协议等适合风景商定，允许会员通过诡计机标准自动生成约略下达往复指示的，不错由会员代其履行相应的标准化往复请问等义务。

　　会员及使用往复单元的其他机构初次进行标准化往复前，应当向本所请问，在本所接收证实后，方可进行标准化往复。

　　第九条 标准化往复投资者应当请问下列信息：

　　（一）账户基本信息，包括投资者称呼、证券账户代码、指定往复的会员、居品不断东说念主等；

　　（二）账户资金信息，包括账户的资金规模及起首、杠杆资金规模及起首、杠杆率等；

　　（三）账户往复信息，包括往复计谋类型及主要内容、往复指示履行风景、最高申诉速率、单日最高申诉笔数等；

　　（四）往复软件信息，包括软件称呼及版块号、开采主体等；

　　（五）鸠合信息，包括会员、投资者鸠合东说念主及研究风景等；

　　（六）本所要求请问的其他信息。

　　第十条 标准化往复投资者已请问信息存鄙人列情形之一的，属于紧要变更，应当进行变更请问：

　　（一）账户资金规模较此前请问情况发生昭彰变化；

　　（二）杠杆资金起首发生变更约略规模较此前请问情况发生昭彰变化；

　　（三）会员鸠合东说念主、机构投资者鸠合东说念主发生变更；

　　（四）账户最高申诉速率约略账户单日最高申诉笔数发生变更；

　　（五）主要往复计谋发生变更；

　　（六）往复软件信息发生变更；

　　（七）账户罢手进行标准化往复；

　　（八）本所认定的其他紧要变更情形。

　　会员客户请问信息发生紧要变更的，应当鄙人一个当然月的第五个往复日之前向会员进行变更请问，会员在收到变更请问之日起五个往复日内向本所请问。会员发现客户信息发生紧要变更未实时请问的，应当督促客户实时进行变更请问。

　　会员及使用往复单元的其他机构请问信息发生紧要变更的，应当鄙人一个当然月的第五个往复日之前向本所进行变更请问。

　　本笃定第三十四条第二款章程的联系主体请问的账户资金规模、杠杆资金起首、杠杆资金规模发生紧要变更的，应当鄙人一个季度的第五个往复日之前进行变更请问。

　　第十一条会员应当配置标准化往复监测识别与请问核查机制，实时发现达到请问及变更请问要求的客户，督促其实时履行请问义务，并对客户请问的信息进行充分核查，包括但不限于对客户身份进行穿透核查，对账户资金信息、账户往复信息和往复软件信息等进行核查。

　　客户不按要求请问、变更请问联系信息，约略请问信息子虚的，会员应当督促客户按章程履行请问义务。经督促后仍不按章程请问、变更请问约略拒却配合会员开展核查的，会员应当按照委派协议等商定，拒却给与其标准化往复委派，并向本所请问。

　　会员应当实时示知使用往复单元的其他机构按章程履行请问义务。

　　第十二条本所收到会员、使用往复单元的其他机构提交的请问信息后将实时证实，并按期开展数据筛查，对标准化往复投资者的往复行动与其请问的往复计谋、频率等信息进行一致性比对。

　　第十三条投资者存在请问的信息不完备、与往复行动不一致约略其他未按章程请问情形的，本所将进行督促教导，并视情况采纳理论警示、书面警示、监管话语、暂停投资者账户往复、限制投资者账户往复等自律不断措施，投资者应当实时改正。

　　第十四条标准化往复投资者与客户开展收益互换等业务，并通过本身账户进行标准化往复的，应当按照本所要求请问其客户关系信息。具体请问要求由本所另行章程。

　　第十五条会员应当对客户请问的信息守秘，不得罪人买卖、提供、公开约略以其他不方正技巧使用客户请问的信息，不得败露所洞悉的生意奥妙。

　　会员及使用往复单元的其他机构应当妥善保存客户和本身的请问信息和往复联系辛勤，保存期限不得少于二十年。

　　第十六条本所根据本笃定的章程接收、比对和不断标准化往复投资者请问的信息，不代表本所对标准化往复投资者偏激使用的标准化往复计谋和本领系统的可用性、安全性、合规性等作出判断约略保证。

　　第三章 往复行动不断

　　第十七条本所对标准化往复实行实时监控，对可能影响本所系统安全约略平素往复步骤的特别往复行动赐与要点监控。

　　第十八条可能影响本所系统安全约略平素往复步骤的股票特别往复行动包括：

　　（一）瞬时申诉速率特别，是指极短时期内申诉笔数雄壮，即1秒钟内申诉、撤单笔数达到一定模范；

　　（二）往往瞬时撤单，是指日内往往出现申诉后速即撤单、全日撤单比例较高，即全日发生屡次1秒钟内申诉又撤单的情形，且全日撤单比例达到一定模范；

　　（三）往往拉抬打压，是指日内屡次在单只约略多只股票上出现小幅拉抬打压，即全日屡次出现个股1分钟内涨（跌）幅度和时期投资者成交数目占比达到一定模范；

　　（四）短时期大额成交，是指短时期内买入（卖出）金额额外雄壮，加脚本所主要指数波动，即上证详细指数或科创50指数1分钟内涨（跌）幅度、时期投资者主动买入（卖出）金额及占比达到一定模范；

　　（五）本所以为需要要点监控的其他特别往复行动。

　　本所对债券、基金、存托笔据等证券往复中可能影响本所系统安全约略平素往复步骤的特别往复行动参照前款模范赐与要点监控。本所不错根据自律不断需要治疗前述模范。

　　标准化往复投资者的往复行动虽未达到上述监控筹办，但接近筹办且屡次实施同类型往复行动的，本所不错将其认定为相应类型的特别往复行动，约略要求会员赐与要点监控。

　　机构投资者以居品维度进行标准化往复的，不得通过分拆居品的风景侧目特别往复行动监管。

　　第十九条会员、公募基金不断东说念主、私募基金不断东说念主、及格境外投资者等机构应当就标准化往复制定成心的业务不断和合规风适度度，健全标准化往复指示审核和监控系统，忽闪和适度业务风险。

　　会员、公募基金不断东说念主、私募基金不断东说念主、及格境外投资者等机构负责合规风控的关系包袱东说念主员，应当对本机构和客户标准化往复的合规性进行审查、监督和搜检，并负责联系风险不断责任。

　　第二十条会员给与客户标准化往复委派的，应当与客户通过委派协议等适合风景，商定两边与标准化往复关系的职权、义务等事项，明确对客户的不断包袱和风险适度要求。

　　第二十一条客户存鄙人列行动之一的，会员应当按照委派协议等商定采纳拒却其标准化往复委派、根除联系申诉等措施：

　　（一）客户拒不履行约略未果真、准确、齐备、实时履行请问及变更请问义务；

　　（二）客户拒却配合会员就标准化往复开展遵法探访，约略拒却给与会员的核查和搜检；

　　（三）客户用于标准化往复的本领系统发生紧要本领故障约略标准化往复委派出现紧要特别；

　　（四）客户标准化往复可能影响往复系统安全约略平素往复步骤；

　　（五）客户本色用于标准化往复的本领系统与会员考据测试、风险评估的系统不一致；

　　（六）两边商定的其他事项。

　　第二十二条会员应当有用不断客户的标准化往复行动，将标准化往复纳入特别往复监控，执续完善特别往复监控系统，对可能严重影响证券往复价钱和流动性的指示加强监控，实时识别、不断和请问客户涉嫌特别往复的行动，积极协同本所进行往复行动监管。

　　会员及使用往复单元的其他机构进行标准化往复的，应作为念好监测监控，忽闪特别往复行动的发生，发现可能影响平素往复步骤约略本所系统安全的，应当实时采纳暂停往复、根除申诉等有用措施，并向本所请问。

　　第二十三条标准化往复导致证券往复出现紧要特别波动的，本所不错按照业务功令采纳限制往复、强制停牌等惩办措施，并向中国证监会请问；严重影响证券阛阓沉稳的，本所不错按照业务功令采纳临时停市等惩办措施并公告。

　　第二十四条投资者进行标准化往复，因不行抗力、偶然事件、紧要本领故障、紧要东说念主为舛讹等突发性事件可能影响证券往复平素进行的，应当立即采纳暂停往复、根除委派等惩办措施，并实时向会员约略本所请问。

　　会员发现客户标准化往复因前款章程的突发性事件可能影响证券往复平素进行的，应当立即按照委派协议等商定，采纳暂停给与其委派、根除联系申诉等惩办措施，并实时向中国证监会派出机构和本所请问。

　　标准化往复因本条第一款章程的突发性事件影响证券往复平素进行的，本所不错按照业务功令采纳本领性停牌、临时停市等惩办措施并向中国证监会请问；导致证券往复末端出现紧要特别的，本所不错根据业务功令采纳取消往复、文书证券登记结算机构暂缓交收等措施，并向中国证监会请问并公告。

　　第二十五条标准化往复投资者因发生特别往复行动被采纳暂停投资者账户往复约略限制投资者账户往复措施的，本所视情况通报中国证监会派出机构、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会等，并不错协同采纳现场搜检、约谈教导等措施。

　　第四章 信息系统不断

　　第二十六条会员及使用往复单元的其他机构应当针对标准化往复配置合理合规的信息本领不断体系，完善系统培植、安全开动、济急惩办、数据不断及风险忽闪等方面的不断轨制，并按期搜检轨制的履行情况。

　　第二十七条用于标准化往复的本领系统应当相宜本所联系本领范例，并称心下列要求：

　　（一）系统性能、容量应当与业务及阛阓需求相适合， 具备日常开动爱戴的不断轨制和操作经由，保障安全执续沉稳开动；

　　（二）具备验资验券、权限适度、阈值不断、特别监测和诞妄处理等风控功能，忽闪因本领系统特别对本所系统和阛阓步骤酿成紧要冲击；

　　（三）竖立合理有用的济急惩办功能，当出现本领故障约略其他特别情况时，应当具备快速根除申诉、暂停申诉、系统窒碍等东说念主工烦躁功能；

　　（四）中国证监会及本所章程的其他要求。

　　用于标准化往复的本领系统应当进行充分测试，并按期进行考据测试和风险评估，保留测试记载和评估末端。

　　第二十八条会员及使用往复单元的其他机构应当对本所往复系统实时复返的往复委派处理末端进行监控，发现紧要特别的，应当实时暂停向本所往复系统申诉联系委派。

　　第二十九条会员应当对触及标准化往复的往复单元、往复网关加强不断，按照平允、合理原则为各样客户提供联系办事，不得为标准化往复投资者提供特殊便利。

　　第三十条会员及使用往复单元的其他机构等主体使用本所主机托管办事的，应当合理使用主机托管资源，并校服本所联系不断章程。

　　会员应当对使用本所主机托管资源进行标准化往复的客户加强不断，保障往复平允性。会员应当在客户使用本所主机托管资源进行标准化往复前，对其进行充分评估并留存评估末端，评估末端应当包含客户往复合规情况和本领系统开动情况等。

　　第三十一条会员及使用往复单元的其他机构等主体使用本所主机托管办事，影响本所系统安全约略平素往复步骤的，本所不错暂停提供主机托管办事。

　　使用本所主机托管资源进行标准化往复的会员客户，存鄙人列情形之一的，会员应当暂停联系客户使用本所主机托管资源：

　　（一）因一个月内屡次发生特别往复行动，被本所采纳限制投资者账户往复措施；

　　（二）存在本笃定第二十三协议略第二十四条情形，且联系客户负有包袱；

　　（三）用于标准化往复的本领系统出现紧要本领故障；

　　（四）本所认定的其他情形。

　　第三十二条标准化往复投资者应当从本所行情信息办事机构公示的许可单元得到行情信息。使用本所升值行情信息办事的标准化往复投资者及为其提供行情信息的许可单元，应当配合履行本所升值行情信息的联系不断要求。

　　申诉、撤单的笔数、频率达到一定模范的标准化往复投资者，使用本所升值行情信息办事的，本所不错提高行情信息使用费。具体不断要乞降用度模范由本所另行章程。

　　许可单元应当加强收费不断，确保行情信息使用费由相应的标准化往复投资者承担。投资者未按要求支付用度的，许可单元应当罢手为其提供行情信息办事。

　　第五章 高频往复不断

　　第三十三条投资者往复行动存鄙人列情形之一的，属于高频往复：

　　（一）单个账户每秒申诉、撤单的最高笔数达到300笔以上；

　　（二）单个账户单日申诉、撤单的最高笔数达到20000笔以上；

　　（三）本所认定的其他情形。

　　为保障平素往复步骤和系统安全，本所不错在标准化往复请问、往复收费、往复监管、行情获取等方濒临存在高频往复的投资者建议相反化不断要求。本所不错对高频往复的认定情形和相反化不断要求进行治疗。

　　第三十四条除本笃定第九条所列内容外，存在高频往复的投资者还应当请问下列信息：

　　（一）高频往复系统办事器场合地；

　　（二）高频往复系统测试请问；

　　（三）高频往复系统发生故障时的济急决策；

　　（四）本所要求请问的其他信息。

　　投资者以减少大额订单对阛阓冲击约略保障不同投资组合往复平允性为主见，在往复体式按照设定的拆单算法自动履行往复指示，且已按照本笃定第九条章程履行请问义务的，不适用前款要求。前述投资者包括公募基金不断东说念主偏激子公司、从事财富不断业务的会员、及格境外投资者及本所认定的其他投资者。

　　第三十五条本所对高频往复实施要点监管。投资者进行高频往复发生特别往复行动的，本所不错按章程从严从重采纳自律不断措施，并要求会员加强联系客户往复行动不断。

　　第三十六条会员应当加强对高频往复的实时监控。投资者进行高频往复可能出现本笃定第十八条章程的特别往复行动的，会员应当按照委派协议等商定立即采纳有用适度及惩办措施，幸免影响本所系统安全约略平素往复步骤。

　　使用往复单元的其他机构应当识别本身存在高频往复情形的账户，并进行严格不断。

　　第三十七条本所不错对高频往复实施相反化收费，根据申诉、撤单的笔数和频率等筹办竖立收费模范，加收流量费和撤单费等用度。具体收费模范由本所另行章程。

　　会员应当加强收费不断，确保相反化用度资本由存在高频往复的投资者承担。

　　第六章 沪股通不断

　　第三十八条投资者通过内地与香港股票阛阓往复互联互通机制在本所阛阓进行标准化往复的（以下简称沪股通投资者），根据《内地与香港股票阛阓往复互联互通机制多少章程》《上海证券往复所沪港通业求实施办法》等联系章程，按照表里资一致的原则，参照适用本笃定请问不断、往复行动不断、高频往复不断等联系章程。本所另有章程的，从其章程。

　　第三十九条沪股通投资者在本所阛阓进行标准化往复的，应当向其委派的香港结伴往复通盘限公司（以下简称联交所）参与者请问账户基本信息、资金信息、往复计谋等，联交所参与者将请问信息提供给联交所，并由联交所提供给本所。具体请问要求由本所另行章程。

　　第四十条沪股通投资者适用与内地投资者疏通的往复监控模范。本所对沪股通投资者发生的本笃定第十八条章程的瞬时申诉速率特别、往往瞬时撤单、往往拉抬打压、短时期大额成交等特别往复行动进行要点监控。

　　第四十一条沪股通投资者未按章程请问约略发生特别往复行动的，本所将通过沪港通监管合作安排提请联交所进行协查，并根据《上海证券往复所往复功令》《上海证券往复所规律刑事包袱和监管措施实施办法》等业务功令的章程，视情况对投资者采纳自律不断措施。

　　第七章 监督搜检

　　第四十二条本所不错根据自律不断需要，对触及标准化往复的联系主体校服本笃定的情况进行现场搜检约略非现场搜检。联系主体应当赐与配合，果真、准确、齐备、实时地提供联系辛勤。

　　存鄙人列情形之一的，本所将要点开展现场搜检约略非现场搜检：

　　（一）标准化往复行动与请问信息不符，拒不改正；

　　（二）标准化往复导致证券往复出现紧要特别波动；

　　（三）标准化往复因突发性事件影响证券往复平素进行约略导致证券往复末端出现紧要特别；

　　（四）用于标准化往复的本领系统出现可能影响本所系统安全的紧要本领故障；

　　（五）本所认定的其他情形。

　　第四十三条标准化往复投资者未按要求履行请问及变更请问义务、往往发生往复行动与请问信息不一致、发生特别往复行动约略存在其他违抗本笃定则程情形的，本所不错根据《上海证券往复所往复功令》《上海证券往复所债券往复功令》《上海证券往复所规律刑事包袱和监管措施实施办法》、本笃定以偏激他联系业务功令的章程，对其采纳相应的自律监管措施约略规律刑事包袱。涉嫌不法违纪的，本所将照章上报中国证监会查处。

　　第四十四条会员偏激联系包袱东说念主员违抗本笃定关系请问不断、客户标准化往复行动不断、主机托管不断、收费不断、高频往复不断等章程的，本所不错根据《上海证券往复所会员不断功令》《上海证券往复所规律刑事包袱和监管措施实施办法》、本笃定偏激他联系业务功令的章程，对其采纳相应的自律监管措施约略规律刑事包袱。涉嫌不法违纪的，本所将照章上报中国证监会查处。

　　第八章 附 则

　　第四十五条从事股票作念市往复业务的会员进行标准化往复的，适用本所股票作念市往复业务联系章程。

　　第四十六条本笃定所称“以上”包含本数。

　　第四十七条本笃定由本所负责评释。

　　第四十八条本笃定自2025年7月7日起引申。

　　附件2

　　《上海证券往复所标准化往复不断实施笃定》草拟说明

　　为了加强证券阛阓标准化往复监管，促进度序化往复范例发展，爱戴证券往复步骤和阛阓平允，根据《中华东说念主民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《证券阛阓标准化往复不断章程（试行）》（以下简称《不断章程》）及《上海证券往复所往复功令》《上海证券往复所债券往复功令》《上海证券往复所会员不断功令》等关系章程，上海证券往复所（以下简称本所）草拟了《上海证券往复所标准化往复不断实施笃定》（以下简称《实施笃定》）。现将关系情况说明如下：

　　一、草拟布景

　　比年来，跟着新式信息本领世俗行使，标准化往复已成为热切的往复风景。标准化往复有助于升迁阛阓活跃度和提高往复后果，也在一定程度上改善了阛阓流动性。但标准化往复额外是高频往复相对中小投资者存在昭彰的本领、信息和速率上风，一些时点也存在计谋趋同、往复共振等问题，加大阛阓波动。

　　2020年3月1日新《证券法》崇拜引申，初次对标准化往复监管作出原则性章程，要求进行标准化往复的投资者应当向证券往复所请问，不得影响往复所系统安全约略平素往复步骤。为落实新《证券法》要求，根据中国证监会斡旋部署，本所于2021年2月、2023年9月折柳发布了可调遣公司债券和股票阛阓标准化往复请问文书，配置起沪市标准化往复请问轨制。2024年5月15日，证监会崇拜发布《不断章程》，对质券阛阓标准化往复监管作出总体性、框架性轨制安排，并授权往复所细化业务功令和具体举措。为落实《不断章程》建议的各项监管要求，本所研究草拟了《实施笃定》，对标准化往复请问不断、往复行动不断、信息系统不断、高频往复不断、沪股通不断、监督搜检等事项作出细化章程。

　　二、草拟原则

　　《实施笃定》草拟立足证券阛阓标准化往复近况，详细考虑标准化往复发展趋势及监管教会，遵命以下基本原则：

　　（一）有序衔尾

　　《实施笃定》落实新《证券法》和《不断章程》等对标准化往复监管的要求，在内容上全面配套、有序衔尾，同期在前期本所发布的联系文书基础上，细化完善具体轨制措施，与联系上位法及联系文书共同组成标准化往复监管功令体系。

　　（二）防控风险

　　《实施笃定》聚焦标准化往复风险防控，明确本场合特别往复监控、本领系统安全等方面的具体要求，章程本所可对标准化往复合规情况开展搜检，并对违纪主体采纳相应措施。同期，为压实会员客户往复行动不断职责，要求会员加强标准化往复行动的监测监控，配置请问核查机制，协同本所作念好往复行动监管，忽闪标准化往复风险。

　　（三）隆起要点

　　为切实爱戴本所系统安全、往复平允，《实施笃定》明确高频往复认定情形，在请问内容、往复收费、往复监管等方濒临高频往复投资者建议相反化不断要求，包括增多请问内容、适合提高收费模范、要求会员从严不断等，要点加强高频往复监管。

　　（四）范例透明

　　为有用升迁监管透明度，《实施笃定》针对标准化往复配置了预先、事中、过后的全链条、全经由不断，对信息请问、会员不断职责、本领系统要求、本所自律监管职责等作了详备章程。此外，明确沪股通投资者标准化往复请问轨制，将沪股通投资者纳入请问畛域。

　　三、主要内容

　　《实施笃定》共八章四十八条，主要内容如下：

　　（一）总则。一是明确适用范围。《实施笃定》适用于在本所股票、债券、基金、存托笔据等证券上的标准化往复，标准化往复投资者主要包括进行标准化往复的会员客户、会员、公募基金不断东说念主和保障机构等使用往复单元的其他机构等。二是明确标准化往复投资者义务。要求标准化往复投资者照章合规往复，不得影响本所系统安全约略平素往复步骤。三是要求会员加强本身偏激客户标准化往复行动不断，按照平允合理原则提供联系办事。

　　（二）请问不断。一是明确请问旅途、时限、内容及变更请问要求。初次进行标准化往复前，会员客户应当向会员请问；使用往复单元的机构应当径直向本所请问。请问信息发生紧要变更的，应当在章程时限内履行变更请问义务。二是明确会员请问不断要求。会员应当实时发现并督促客户履行请问义务，对客户请问信息进行充分核查。三是明确本所的请问不断职责。本所对请问信息进行实时证实，按期筛查比对，对不按要求请问的进行督促教导，并视情况采纳自律不断措施。四是对穿透请问作出原则性章程。标准化往复投资者与客户开展收益互换等业务，并通过本身账户进行标准化往复的，应当按照本所要求请问其客户关系信息。

　　（三）往复行动不断。一是明确标准化往复要点监控事项及监管要求。本所对标准化往复实行实时监控，要点监控瞬时申诉速率特别、往往瞬时撤单、往往拉抬打压、短时期大额成交等特别往复行动。将接近筹办且屡次实施同类型往复行动以及拆分居品侧目监管的情形纳入监管范围。二是明确机构合规风控要求。机构投资者应当对标准化往复进行全程不断，配置健全合规风适度度和往复监控系统，关系包袱东说念主员应当对往复合规性进行审查、监督和搜检。三是明确会员拒却委派的情形。客户存在拒不履行请问义务、拒却配合核查和搜检等情形的，会员应当拒却其往复委派或根除联系申诉。四是明确会员及使用往复单元的其他机构应当将标准化往复纳入特别往复监控，实时识别、不断和请问本身约略客户的特别往复行动。五是明确标准化往复导致证券往复出现紧要特别波动，约略因不行抗力等突发性事件可能影响往复平素进行的，本所不错按照业务功令采纳限制往复、停牌停市等惩办措施。六是明确对特别往复行动的监管协同安排。

　　（四）信息系统不断。一是要求标准化往复本领系统应当相宜本所本领范例并进行充分测试。二是要求会员冒失本所往复系统实时复返的往复委派处理末端进行监控，发现紧要特别实时暂停申诉委派。三是章程会员应当加强往复单元、往复网关不断，合理、平允为各样客户提供联系办事。四是要求会员及使用往复单元的其他机构合理使用主机托管资源，章程了暂停主机托管办事的情形。五是章程了行情信息收费不断要求。对申诉、撤单的笔数、频率达到一定模范的标准化往复投资者，本所可提高收费模范。

　　（五）高频往复不断。一是明确高频往复模范。将投资者往复行动存在单个账户每秒申诉、撤单的最高笔数达到300笔以上约略单日申诉、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形的，认定为高频往复。二是对高频往复作出相反化监管安排，包括额外请问要求、从严不断特别往复行动、实行相反化收费模范等。

　　（六）沪股通不断。一是明确本所按照表里资一致原则，对沪股通投资者参与标准化往复参照适用《实施笃定》进行不断。二是明确沪股通标准化往复投资者请问旅途，沪股通投资者应当向联交所参与者请问，并经由香港结伴往复通盘限公司提供给本所。三是章程沪股通投资者未按章程请问或发生特别往复行动的，本所按照沪股通监管合作安排开展监管相助。

　　（七）监督搜检。一是明确本所不错根据自律不断需要，对触及标准化往复的联系主体进行现场约略非现场搜检，并明确了要点开展搜检的情形。二是明确对违抗《实施笃定》不断要求的联系主体，本所可依规采纳监管措施约略规律刑事包袱。

　　（八）附则。明确从事股票作念市往复业务的会员，适用本所股票作念市往复业务联系章程，并章程了释义、评释权及实施要求。

　　四、征求见识情况

　　前期，本所就《实施笃定》向社会公开征求见识，并通过闲谈、调研等风景，充分听取境表里投资者和阛阓机构见识建议，各方总体撑执。在所提见识建议中，有些已收受采纳，并完善条规表述；有些见识属于条规市欢、经由商量等方面问题，本所将实时开展培训，作念好功令解读。

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